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基金“保殼”、機構“獨享”:1.5%雷打不動看似破局 散戶緣何難享“降費率”

  • 來源:互聯網
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  • 2020-07-31
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本報記者獲悉,某績差基金公司通過固定管理費未能為投資人帶來回報,但卻僅實現基金公司創收。雖然隨后也引入浮動費率新產品,但實際效果也并不如意。

權益基金發行熱潮之下,還有不少主動權益基金走向了主動降管理費“吸引客戶”。

21世紀經濟報道記者梳理發現,7月以來,大成趨勢回報、東方紅領先、浦銀安盛量化多策略、廣發再融資等主動權益基金公告稱調降管理費率。

幾只基金調整前的管理費率均為1.5%,調整后的管理費率則降至0.6%、0.7%、0.8%三個等級。

除了7月份的幾只基金之外,今年以來還有英大睿鑫、英大國企改革、德邦鑫星價值等多只主動權益基金發布了下調管理費率的公告。

“總體來說,基金下調費率的原因一方面是迷你基金基于保殼、規避走向清盤的需求,另一方面還有一些產品為機構定制產品,機構客戶要求基金公司降費率。”7月30日,華南某公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

公募基金收取固定管理費早前就有爭議,尤其是在熊市背景之下,公募基金依靠管理費實現“旱澇保收”,而對于投資者來說卻仍要承擔固定管理費用。

多基金調降管理費

“我們此前有只產品調降了管理費率,就是因為那只產品是機構定制產品,下調費率是客戶方面的需求。”某券商系公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

“其實有些迷你基金降費率大概率是為了吸引機構資金幫忙保殼,”北京一家公募基金人士表示,“有些機構客戶幫助基金公司留這個殼,主要是因為機構有資產配置的能力,機構方面來保規模,基金公司方面則會被要求降低管理費率,同時機構會給基金公司提出投資策略上的要求,基金公司雖然做主動管理,但是在策略和大方向上由出資機構指定。”

從當前幾只下調管理費率基金的情況來看,兩種情況均有存在。

譬如大成趨勢回報,21世紀經濟報道記者統計數據顯示,該基金在今年6月末的份額為2.37億份,其中單一持有人持有份額為1.95億份,占比達到82%;而浦銀安盛量化多策略在今年6月末的規模已不足千萬,存在清盤風險。

“調降管理費是為了增加產品競爭力的常規做法。”上海一家公募基金人士表示。

“有些基金現在規模比較小,但大部分公司都不愿意直接走向清盤,降費率就成為拯救迷你基金的一個比較主流的方法,提升產品對客戶的吸引力。”該人士表示。

按照其邏輯,部分機構會認為相關產品本質不錯,可能只是因為目前產品的策略不匹配目前的行情導致不受投資者歡迎,所以基金公司會選擇為了提高競爭力降費率,比基金直接清盤要好。”

事實上,今年以來市場上權益基金發行火爆,爆款基金往往吸金百億,這對一些績差基金來說更是嚴重的資金擠壓。

“今年,A股市場很多爆款基金,這些爆款基金一方面源于增量資金,另一方面源于老基金贖回從而申購新基金。因此,很多業績較弱且品牌度較低的基金會被贖回,于是,很多迷你基金面臨清盤的風險,為了保殼,基金公司采取降費用的方式,用于營銷方向的支持。”格上財富研究員張婷表示。

另一個調降費率的重要原因則是機構定制產品基于機構客戶的需求。

管理費爭端

而調降管理費是否會達到期望中“吸引客戶”的效果,基金公司也有不同的答案。

“效果其實還不錯,降費率相當于增加了一個賣點,在理財經理給客戶推薦的時候也會有亮點,在同等條件下肯定會考慮費率低的,所以降費率就有優勢。”滬上某公募基金人士受訪認為。

其認為,“降費率是讓利給投資者,現在市場上產品這么多,大家策略都很相似,低費率更有競爭力。未來降費率也會是一個很平常的提高產品競爭力的手段。”

而華南一家公募基金人士則認為,“對于散戶來講通過降費率留客戶是不存在的,散戶還是關注收益,收益差自然就會用腳投票。目前行業整體沒有主動降費率的趨勢,一方面散戶并不關心,另一方面基金公司也沒有動力,降管理費基金公司收入也會降低。”

“未來被動指數型基金下調費率會成為行業的趨勢,而對于主動權益產品來說,是否下調管理費率還是要依托于產品的品牌度以及業績,對于業績好的產品而言,稍高的管理費投資者是能接受的,對于一些不太好募集的產品,基金公司可能會采取降低管理費的方式,但從根本上來看,優異的歷史業績以及穩定的超額收益是基金能夠做大的核心,管理費的差異不是主要的考量因素,因此,如何提升投研實力以及做好業績才是基金公司更應該布局和關心的。”張婷認為。

事實上,早前熊市年份中,市場針對基金公司收取固定管理費爭議頗多。

本報記者獲悉,某績差基金公司通過固定管理費未能為投資人帶來回報,但卻僅實現基金公司創收。雖然隨后也引入浮動費率新產品,但實際效果也并不如意。

而在當前市場情況下,牛市背景則使得管理費的矛盾不再明顯,業績則擺在了更重要的位置。

“從目前來看,規模比較大的基金公司業績表現相對出色,爆款基金也呈現了優異的歷史業績,投資者會選擇根據業績進行投票,業績差的基金規模縮水很快。對于那種沒有收益卻穩賺管理費的,自然就會帶來規模萎縮甚至清盤。其實固定費率是國際通行的方式,其中的問題行業也在積極探索。”某三方機構分析師告訴21世紀經濟報道記者。

(作者:姜詩薔 編輯:李新江)

(責任編輯:董云龍 )

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